上海国家会计学院EMPAcc产出式研讨成果：大数据与基本面量化投资

　　教授点评：本量化投资系统以中证红利指数逻辑为核心，结合米筐平台的量化工具特性进行了针对性优化，整体呈现出“价值导向、收益突出”的特点，但也存在风险控制不足的问题。

　　参考中证红利指数的逻辑，策略以高股息率为核心，叠加“市值与成交量前80%、成交量大于180日均值、股利支付率合理”等条件，筛选出具备连续分红、市场流动性较好的的红利股。策略设置调仓周期为45交易日、最大持仓100只、个股占比不超过2%等作为买卖条件。

　　在2019年1月1日至2025年6月22日的回测期间内，策略的累计收益达到290.47%、年化收益24.49%，大幅跑赢同期沪深300指数及A股市场平均水平。后续可严格执行个股仓位上限，并增设针对极端行情的止损机制，以改善风险控制能力。

(本次产出式研讨小组成员：许伟、张道清、邢亚萍、韩晓)

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　　策略评估

　　统计了中证红利指数在2019年1月1日至2025年6月20日期间的表现情况，累计收益40.5758%，年化收益 5.5839%，最大回撤 -23.8946%;策略结果的表现收益上虽高于中证红利指数，但是，回撤上也高于市场平均水平，仍有修正空间。

　　资金使用效率方面，组合策略保持了较高的仓位，六年时间里近90%的时间仓位超过八成，资金使用效率较高。

　　交易方面，仅使用了两个形态指标作为买卖参数，仍有有待进一步优化。(张然 中国人民大学商学院教授)